La estadounidense Penske Logistics se perfila como candidata en una operación que podría alcanzar los 600 millones de euros.
El inversor británico 3i ha encargado a un banco suizo buscar un comprador para la transitaria belga ABX, que adquirió por 80 millones al ferrocarril belga en 2006. Ahora, tras sanear las cuentas de ABX, la operación podría alcanzar los 600 millones. La americana Penske, que ya tiene una alianza con ABX, se perfila como candidata
La transitaria belga ABX Logistics vuelve a ser objeto de rumores de compra. Estos rumores nacen de una noticia publicada por Bloomberg, que señala que el grupo inversor británico 3i, que se hizo con ABX Logistics en 2006, ha encargado al banco suizo UBS la búsqueda de un comprador. 3i adquirió ABX al ferrocarril belga (SNCB) por 80 millones de euros y ahora pediría 600 millones por la transitaria. ABX Logistics Worldwide es un transitario de referencia mundial con una importante presencia en el negocio de la carga rodada en Europa. Con unas ventas de 2.000 millones de euros, ABX emplea a 8.000 personas y opera en 100 países, en 35 de ellos con sus propias filiales, caso de España, según datos aportados por la propia compañía.
Expertos del sector consultados por este periódico aseguraron que “no hay duda de que ABX Logistics está en venta y que la operación se cerrará en los próximos meses”. Por su parte, responsables de la compañía en Bruselas tampoco negaron lo que es un hecho para el mercado: “Desde que 3i adquirió ABX Logistics, estamos preparados para una eventual venta de la compañía”. No obstante, sí matizaron que “esto no significa que ABX Logistics vaya a ser vendida en el corto plazo. Por el contrario, un acuerdo con una gran compañía de Estados Unidos o Asia, o bien con una empresa con actividad en un segmento de la logística en el que no seamos líderes, resultaría muy positivo para el futuro de la compañía”.
Es en este contexto de las alianzas donde se pueden encontrar los posible candidatos para hacerse con ABX, que ya tiene firmados acuerdos comerciales con la estadounidense Penske Logistics en Brasil y con la asiática Vantec en Japón. Por ejemplo, Penske Logistics, que tiene como accionista a General Electric Capital, se ha embarcado en una estrategia de expansión en Europa, donde escaló en el año 1997, aunque con resultados modestos.
Entre los principales clientes de Penske Logistics están Ford, General Motors, Pepsi y Whirlpool. Tiene una flota dedicada de 4.000 vehículos y 400 centros logísticos repartidos por el mundo. 3i finalizó el saneamiento de ABX Logistics a finales del año pasado, y desde entonces su valor ha aumentado mucho. En noviembre, el director financiero de la empresa belga, Kris Geysels, valoró la misma en 500 millones de euros.
Estas cifras se obtienen a partir del beneficio bruto de la compañía, estimado en 55 millones de euros en 2007, y teniendo en cuenta que en las últimas operaciones de compra de empresas en el sector logístico se ha pagado doce euros por cada euro de beneficio bruto. Esto significa que ABX vale actualmente 660 millones de euros, pero no es necesariamente el precio de compra que puede alcanzar. En las últimas adquisiciones realizadas en Europa, el ratio de compra ha ido de 1/8 (Frans Maas y DSV), hasta 1/14 (en el caso de Balltrans y Toll) y 1/12 (Wilson y Geodis). Una de las opciones que se plantean para ABX es venderla a otro grupo de inversión, lo que mantendría su independencia y permitiría una introducción en Bolsa en el plazo de dos o tres años.
Pero la dirección no apoya esta opción, pues prolongaría la incertidumbre sobre el futuro de la compañía. Una introducción en Bolsa no se plantea, ya que la rentabilidad del operador aún no es suficiente, por lo que la directiva se inclina por una alianza industrial con un operador complementario como Penske Logistics. En España, ABX Logistics registró una ventas de 188,6 millones de euros en 2007, lo que supone un 9,4 por ciento de los ingresos de la transitaria en el mundo. ABX Logistics España es la tercera transitaria de nuestro país, por detras de Kuhne & Nagel y Gefco.
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